엡셀레라(ABCL) 주가 종목 분석 - 4분기 Earning 예측

 

안녕하세요? Flagsnap 입니다.

 

엡셀레라에서 로얄티를 받고 있는 코로나-19 치료제 bamlanivimab 과 etesevimab 를 Eli and Lilly 를 통해 판매 중이신 것을 아실 수 있는데요. 어제 Eli and Lilly 사에서 이 코로나-19 치료제를 더해 2021년간 가이던스를 상향 제시하였습니다.

 

아래 기사를 보시면

Estimated revenue from COVID-19 antibodies is now expected to be approximately $2.1 billion.

-> bamlanivimab 과 etesevimab 으로 $2.1 billion 을 벌었다고 했습니다.

 

출처: Lilly Highlights Innovation-based Growth Strategy and Pipeline Developments; Announces 2022 Financial Guidance at Investment Community Meeting | Eli Lilly and Company

 

이 덕분에, 어제 Eli and Lilly(LLY) 의 주가가 갑자기 +9% 넘게 급등하였습니다. 다만 파트너사인 엡셀레라는 힘을 쓰지 못하는 모습이었습니다. 예상대로라면 바로 급등해야 하는데, 아직 많이 알려지지 않은 주식이라 그런지, 오늘에서야 다시 4% 넘게 상승하는 모습이었습니다.

 

1. 4분기 로얄티 매출 예상

먼저 엡셀레라는 대부분의 수익을 Royalty 로 받습니다. 치료제가 많이 판매될 수록 royalty 도 많이 받겠죠? 1분기에 royalty 로 몇 % 를 가져갔는지 확인해보겠습니다.

 

지난 4월 FDA 의 긴급승인 취소 전까지 bamlanivimab 과 etesevimab 판매되었던, 엡셀레라의 1분기 보고서를 들여다보면, $171.5 M 의 수익을 얻었습니다.

Sales of bamlanivimab generated earned royalties of $171.5 million and $7.0 million for

출처: BUSINESS PRESENTATION (q4cdn.com)

 

Eli and Lilly(LLY) 사의 1분기 Earning 은 다음과 같습니다.

출처: Q121LillySalesandEarningsPressRelease

 

 

같은 방식으로 2분기/3분기로 확인해보겠습니다.

분기	Eli & Lilly 매출	엡셀레라 로얄티 매출
1분기	$810.1M	$171.5M
2분기	$148.9M	$21.2M
3분기	$217.1M	$0.19M
TOTAL	$1176.1M	$192.8M

 

그렇다면 이번 마지막 분기에는 어떨까요?

Estimated revenue from COVID-19 antibodies is now expected to be approximately $2.1 billion.

출처: Lilly Highlights Innovation-based Growth Strategy and Pipeline Developments; Announces 2022 Financial Guidance at Investment Community Meeting | Eli Lilly and Company

 

2021년 총 매출은 위와 같이 $2.1 billion 이 될 것으로 예상됩니다.

 

현재 3분기까지 약 $1.1 billion 을 벌어들였습니다. 약 2배가까이 되는데요.

그렇다면 대략적으로 1~3분기까지 벌어들였던 로얄티만큼을 4분기에 받게 됩니다.

 

분기보다 조금 나은 실적 또는 비슷한 실적을 보여줄 것으로 예상합니다.

 

2. 현재 Analyst 컨센서스

아래 4분기 컨센서스를 확인해보면 주당 순이익이 0.18 로 되어 있는데, 조만간 이 컨센서스는 상향될 것으로 보입니다.

Operation Expense 가 증가하겠지만, 1분기 실적으로 미루어보았을 때, 추후 컨센서스가 상향되고 주가가 튀어 오를 가능성이 높습니다.

4분기 예상 주당 순이익

 

1분기 주당 순이익 ($0.44)

 

3. 경쟁사 소식

경쟁사의 코로나-19 치료제로는 다음과 같습니다.

- Regeneron 사의 Casirivimab And Imdevimab 과

- GSK 사의 antibody treatment 치료제로 sotrovimab 이 있습니다.

 

GSK 사의 antibody treatment 치료제로 sotrovimab금일 EU 의 승인이 이루어졌다는 소식이 있습니다.

Xevudy (sotrovimab) granted marketing authorisation by the European Commission for the early treatment of COVID-19 | GSK

 

아래는 현재 미 정부에서 사용중인 코로나-19 치료제 사용 현황인데, 오미크론 변이가 발생한 11월부터는 GSK 사의 sotrovimab 치료제를 사용하지 않는 것으로 나타났습니다. 그러나 기사 제목이 말해주듯이 단순히 다른 두 치료제의 공급이 많이 되었기 때문에 먼저 사용하는 것 뿐이라고 일축했습니다. 

US pauses distribution of GSK/Vir’s Covid mAb not due to Omicron, but greater supply of Eli Lilly mAbs – Endpoints News (endpts.com)

 

4. 향후 성장 가능성은?

엡셀레라의 Q3 Earning Call script 에서는 4분기, 내년 2022년 1분기까지는 좋은 Earning 을 보여줄 것으로 보이나, 그 이후에는 계속해서 실적이 급감할 것으로 예상이 되어, 그 부분을 반영한 주가가 형성될 것이라고 봅니다. 주가는 언제나 미래를 선반영하니까요.

 

아래 Earning Call Script 의 핵심 부분을 보시고 싶으신 분은 아래 글을 확인해주세요.

2021.11.16 - [미국주식/주식종목분석] - 엡셀레라 주가(ABCL) - 3분기 실적 발표 후 분석

엡셀레라 주가(ABCL) - 3분기 실적 발표 후 분석

 

감사합니다.