리사이클 LI CYCLE 주가 (LICY) - 4분기 분기보고서 파헤치기
안녕하세요? Flagsnap 입니다.
오늘은 리사이클 LI CYCLE 종목의 4분기 분기보고서를 파헤쳐 보도록 하겠습니다.
모두가 알 수 있는 Earning 등의 정보는 표기하지 않고, 포인트만 파헤쳐 보도록 하겠습니다.
1. 모든 워런트 행사 완료
아래 기사를 보시면 아시겠지만 2022년 1월 27일에 모든 워런트가 행사되었습니다.
Li-Cycle Completes Redemption of All Outstanding Warrants (yahoo.com)
Li-Cycle Completes Redemption of All Outstanding Warrants
TORONTO, February 02, 2022--Li-Cycle Holdings Corp. (NYSE: LICY) ("Li-Cycle" or the "Company"), an industry leader in lithium-ion battery resource recovery and the leading lithium-ion battery recycler in North America, today announced the completion of the
finance.yahoo.com
워런트가 모두 행사됨에 따라 주식 수량이 증가되어 희석될 수 있는 요건이 하나는 사라지게 되었습니다.
그렇지만 아직 적자회사이고, 언제 망할지 모른다는 불안감이 있습니다. 현재 회사의 현금보유량은 어떨까요?
2. 현금 보유량은?
Robust balance sheet with $596.9 million in cash, as of fiscal year end 2021
다행히도, 지속적인 투자를 받아 $596.9 milion 이 되었습니다. 이번 4분기에만 $150 milion 의 투자금을 받았습니다.
그러나 이번 분기의 순손실은 $226.6 million 입니다. 지난 분기에 $6 million 밖에 되지 않았던 순손실이 이상하리 만큼 지난 분기보다 높습니다. 분기보고서를 자세히 살펴보겠습니다.
주식 상장 수수료만 $152 milion 이고, 이번 분기에만 발생할 손실이기 때문에, 약 $52 milion 만 실제 손실로 보면 됩니다.
원래 계획인 2023년 상업운전 시작을 가정한다면,
$52 milion * 8 분기 = $416 milion
을 사용하게 되겠네요. 만약 상업 운전이 2024년으로 늦춰진다면... 현금흐름에 큰 문제가 발생할 것으로 보입니다. 각 분기별로 지속적으로 투자가 들어와 현금보유량이 늘어나는 지를 확인하시면 될 것 같습니다.
그렇다면, 망하지 않을 2023년까지 상업 운전이 가능할까요?
3. 상업운전 시작 기간 전망 늦어짐.
이전 글 2021.10.13 - [미국주식/주식종목분석] - 리사이클 LI CYCLE 주가 (LICY) - 종목 분석 에서도 언급했었지만, 시운전 기간은 계획 예정보다 보통 많이 길어집니다.
보통 시운전은 아래와 같은 과정을 거칩니다.
설계 -> 기계 동작 테스트 -> 안전 Logic 테스트 -> 시운전 및 시제품 생산 -> 수율 확인 후 설계 일부 수정 및 튜닝 ->
시운전 완료
위의 과정을 보시기만 해도 시운전에는 굉장히 많은 절차가 있음을 알 수 있습니다.
Arizona Spoke Hub 의 3분기 전망과 4분기 전망을 비교해볼까요?
| 3분기 | Arizona Spoke to commence operations in early 2022 출처: Li-Cycle Holdings Corp. Reports Financial Results for Third Quarter 2021 (yahoo.com) |
| 4분기 | Arizona and Alabama Spokes: each of these Spoke facilities is expected to have an annual processing capacity of 10,000 tonnes of lithium-ion battery input/year and is currently under construction and expected to commence operations in 2022. 출처: Li-Cycle Holdings Corp. Reports Financial Results for Fourth Quarter and Full Year 2021; Significant Progress in Advancing Spoke and Hub Network Strategy (yahoo.com) |
슬그머니 "Early 2022" 를 "2022" 로 바꿔놓았네요. 예정했던것 보다 무언가 잘 안되고 있는 것 같습니다.
제 경험상 해외 현장은 정해진 스케줄보다는 "안전", "절차" 등을 굉장히 중요하게 생각하므로, 계획된 기간보다 많이 늦어질 가능성이 높습니다. "2022" 는 "2023" 으로 변경이 될 가능성이 농후합니다.
4. 그럼 투자해야하나? 말아야하나?
저는 가장 먼저 시운전이 완료되는 Rochester Hub 의 시운전이 완료되고 첫 분기를 보고 투자해도 늦지 않을 것 같습니다. 그리고, 시장에 금리 인상 및 양적 긴축 압박으로 하방 압력이 있는 지금에는 투자하지 않는 것이 적절하다고 생각합니다.
감사합니다.