최근 종목분석을 실시한 DECKERS OUTDOOR 의 주식이 많이 하락하고 있다.
다시 해당 종목에 대해 냉정하게 면밀히 분석을 해보기로 하였다.
2021.08.05 - [미국주식/주식종목분석] - Deckers Outdoor (DECK) - 데커스 아웃도어 종목 분석 (HOKA 주식)
위 글에서 이미 설명했다시피, 신발을 파는 소비재 판매 회사로서 경기 순환주에 해당한다.
최근 주가가 8% 이상 하락하였는데, 이유를 분석해보았다.
1. 델타 변이 바이러스의 확산
미국 내 코로나 델타 변이 바이러스의 확산으로 인해 경제 성장 둔화가 우려되었다.
경기가 안좋아진다는 것은 신발 판매량이 줄어들 것이며, 주가에 악영향을 미칠 것이라고 예상할 수 있다.
특히 어제 발표된 고용지표에서 예상보다 큰 폭으로 하회하였으며, "2분기에 피크 아웃" 이라는 이야기에 더욱 무게가 실린다.
2021.09.03 - [미국주식/각종 지표 발표] - 미 8월 비농업 신규 고용 23.5만명 그쳐…예상 하회
2. 계절에 따라 바뀌는 판매량
데커스 아웃도어는 샌들/러닝화를 주력으로 판매하는 회사이다.
잠깐만 생각해보면, 겨울에는 샌들을 신을 일이 없다. 겨울에도 따뜻한 미국 땅이 있겠지만, 그래도 더위를 타는 지역이 많이 줄어들어 판매량이 봄/여름에 비해 줄어들 것은 자명하다.
러닝화도 마찬가지로, 추운 겨울에는 밖에서 운동을 하기 싫어진다.
3. 주가의 향방?
경기둔화+계절에 따른 판매량 감소가 예상된다. 이에 따라 계속해서 계단식으로 주가가 하락할 것으로 예상된다.
특히 매물대가 $360 대에 대거 포진되어 있으므로, 많은 주주들이 차익실현을 할 것으로 보인다.
정말로 3분기의 실적은 7,8,9월 여름이 포함되어 있으므로, 그리 나쁘지 않을 것 같으나, 계속되는 경제 전망이 어둡다면 앞으로와 같은 성장은 기대하기 어려울 것이다.
4. 왜 위 같은 간단한 분석을 하지 않았을까?
내가 신발을 신어보았고, 해당 브랜드에 대한 긍정적인 감정을 가지고 있었다. 후광 효과(Halo Effect) 때문에 편향이 발생하고, 머리 속에서는 객관적이지 않고 "신발을 신어 봤는데 매우 좋았어! 때문에 주가가 오를 것이야!" 라고 재빠르게 희망회로를 돌리게 되었다. 대니얼 카너먼의 저서 "생각의 관한 생각"에 따르면, 인간은 비이성적인 존재라는 사실이 실험적으로 여러차례 발견되었다.
후광효과란?
후광 효과란 일반적으로 어떤 사물이나 사람에 대해 평가를 할 때 그 일부의 긍정적, 부정적 특성에 주목해 전체적인 평가에 영향을 주어 대상에 대한 비객관적인 판단을 하게되는 인간의 심리적 특성을 말한다. 후광 효과는 'Halo Effect' 라고도 불리며 이는 일종의 사회적 지각의 오류라고 할 수 있는 현상이다.
5. 편향, 위의 지식들을 알고 있어도 내 뇌의 "희망회로", "절망회로" 는 막지 못한다.
대니얼 카너먼의 저서 "생각의 관한 생각"에서 통계를 공부하는 학생에게도 통계에 관한 편향 실험을 진행하였으나, 통계를 공부하는 학생들 조차, 통계의 기본 사실을 알면서도 편향이 발생하였다.
지금조차도 주가가 하락했기 때문에 "절망회로" 로 인한 편향이 발생했을지도 모르겠다.
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