안녕하세요? Flagsnap 입니다.
엡셀레라에서 로얄티를 받고 있는 코로나-19 치료제 bamlanivimab 과 etesevimab 를 Eli and Lilly 를 통해 판매 중이신 것을 아실 수 있는데요. 어제 Eli and Lilly 사에서 이 코로나-19 치료제를 더해 2021년간 가이던스를 상향 제시하였습니다.
아래 기사를 보시면
Estimated revenue from COVID-19 antibodies is now expected to be approximately $2.1 billion.
-> bamlanivimab 과 etesevimab 으로 $2.1 billion 을 벌었다고 했습니다.
이 덕분에, 어제 Eli and Lilly(LLY) 의 주가가 갑자기 +9% 넘게 급등하였습니다. 다만 파트너사인 엡셀레라는 힘을 쓰지 못하는 모습이었습니다. 예상대로라면 바로 급등해야 하는데, 아직 많이 알려지지 않은 주식이라 그런지, 오늘에서야 다시 4% 넘게 상승하는 모습이었습니다.
1. 4분기 로얄티 매출 예상
먼저 엡셀레라는 대부분의 수익을 Royalty 로 받습니다. 치료제가 많이 판매될 수록 royalty 도 많이 받겠죠? 1분기에 royalty 로 몇 % 를 가져갔는지 확인해보겠습니다.
지난 4월 FDA 의 긴급승인 취소 전까지 bamlanivimab 과 etesevimab 판매되었던, 엡셀레라의 1분기 보고서를 들여다보면, $171.5 M 의 수익을 얻었습니다.
Sales of bamlanivimab generated earned royalties of $171.5 million and $7.0 million for
출처: BUSINESS PRESENTATION (q4cdn.com)
Eli and Lilly(LLY) 사의 1분기 Earning 은 다음과 같습니다.
출처: Q121LillySalesandEarningsPressRelease
같은 방식으로 2분기/3분기로 확인해보겠습니다.
| 분기 | Eli & Lilly 매출 | 엡셀레라 로얄티 매출 |
| 1분기 | $810.1M | $171.5M |
| 2분기 | $148.9M | $21.2M |
| 3분기 | $217.1M | $0.19M |
| TOTAL | $1176.1M | $192.8M |
그렇다면 이번 마지막 분기에는 어떨까요?
Estimated revenue from COVID-19 antibodies is now expected to be approximately $2.1 billion.
2021년 총 매출은 위와 같이 $2.1 billion 이 될 것으로 예상됩니다.
현재 3분기까지 약 $1.1 billion 을 벌어들였습니다. 약 2배가까이 되는데요.
그렇다면 대략적으로 1~3분기까지 벌어들였던 로얄티만큼을 4분기에 받게 됩니다.
분기보다 조금 나은 실적 또는 비슷한 실적을 보여줄 것으로 예상합니다.
2. 현재 Analyst 컨센서스
아래 4분기 컨센서스를 확인해보면 주당 순이익이 0.18 로 되어 있는데, 조만간 이 컨센서스는 상향될 것으로 보입니다.
Operation Expense 가 증가하겠지만, 1분기 실적으로 미루어보았을 때, 추후 컨센서스가 상향되고 주가가 튀어 오를 가능성이 높습니다.
3. 경쟁사 소식
경쟁사의 코로나-19 치료제로는 다음과 같습니다.
- Regeneron 사의 Casirivimab And Imdevimab 과
- GSK 사의 antibody treatment 치료제로 sotrovimab 이 있습니다.
GSK 사의 antibody treatment 치료제로 sotrovimab금일 EU 의 승인이 이루어졌다는 소식이 있습니다.
아래는 현재 미 정부에서 사용중인 코로나-19 치료제 사용 현황인데, 오미크론 변이가 발생한 11월부터는 GSK 사의 sotrovimab 치료제를 사용하지 않는 것으로 나타났습니다. 그러나 기사 제목이 말해주듯이 단순히 다른 두 치료제의 공급이 많이 되었기 때문에 먼저 사용하는 것 뿐이라고 일축했습니다.
4. 향후 성장 가능성은?
엡셀레라의 Q3 Earning Call script 에서는 4분기, 내년 2022년 1분기까지는 좋은 Earning 을 보여줄 것으로 보이나, 그 이후에는 계속해서 실적이 급감할 것으로 예상이 되어, 그 부분을 반영한 주가가 형성될 것이라고 봅니다. 주가는 언제나 미래를 선반영하니까요.
아래 Earning Call Script 의 핵심 부분을 보시고 싶으신 분은 아래 글을 확인해주세요.
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엡셀레라 주가(ABCL) - 3분기 실적 발표 후 분석
안녕하세요? Flagsnap 입니다. 오늘은 엡셀레라 주가의 3분기 실적 후 내용은 다음과 같습니다. 1. 3분기 실적 발표 AbCellera Reports Q3 2021 Business Results (yahoo.com) AbCellera Reports Q3 2021 Busines..
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감사합니다.
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